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Grundlagen

Call und Put einfach erklärt

Call = Recht zu kaufen. Put = Recht zu verkaufen.

Kernidee

Worum es geht

Ein Call profitiert von steigenden Kursen, ein Put von fallenden Kursen.

Der Käufer hat ein Recht, der Verkäufer eine Pflicht.

Beispiel

Aktie bei 100 EUR

  • Long Call Strike 95 Profitiert von steigenden Kursen. Dieser Call ist ITM, weil der Strike unter dem Spotpreis liegt.
  • Long Put Strike 105 Profitiert von fallenden Kursen. Dieser Put ist bei Spot 100 ebenfalls ITM, weil der Strike über dem Spotpreis liegt.
  • OTM-Hinweis Ein Put wäre OTM, wenn sein Strike unter dem Spotpreis liegt, zum Beispiel bei 95 EUR.
  • Merksatz Call (Long) = Aufwärts, Put (Long) = Abwärts oder Schutz.

Long Call und Long Put: Wert ist nicht Gewinn

Long Call: Strike 95 EUR

Long Call: Strike 95 EURDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (EUR)-1002080100120Aktienkurs am Verfall (EUR)

Long Put: Strike 105 EUR

Long Put: Strike 105 EURDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (EUR)-2002080100120Aktienkurs am Verfall (EUR)
Call BE: 103 EURPut BE: 96 EUR
  • Call: Strike 95 / Prämie 8 EUR
  • Put: Strike 105 / Prämie 9 EUR
Beispielprämien, keine Livekurse. Bei Spot 100 EUR besitzen beide Optionen 5 EUR inneren Wert, sind aber nach der gezahlten Prämie noch nicht im Gewinn. Die weißen Punkte markieren die Gewinnschwellen. Je Standardkontrakt mit 100 Aktien: P/L × 100. Ohne Gebühren.

Kurzfassung

Long und Short

  • Call (Long) Recht, das Underlying zum Strikepreis zu kaufen. Long Calls profitieren von steigenden Kursen.
  • Put (Long) Recht, das Underlying zum Strikepreis zu verkaufen. Long Puts profitieren von fallenden Kursen.
  • Stillhalter Verkäufer von Calls oder Puts übernehmen Pflichten und bekommen die Prämie sofort zum aktuellen Börsenpreis gebucht.
  • Call (Short) Pflicht, das Underlying zum Strikepreis abzugeben.
  • Put (Short) Pflicht, das Underlying zum Strikepreis zu übernehmen. Dafür sollte genug freie Margin vorhanden sein.
  • Beispiel Ein CSP (Cash Secured Put) ist ein typischer Short-Put-Ansatz.