Grundlagen
Ohne Basics geht nichts
Ein kompaktes Fundament zu Calls, Puts, Volatilität und Optionsrisiko.
Kern
Call und Put
Calls profitieren von steigenden Kursen, Puts von fallenden. Beide verhalten sich asymmetrisch.
- Call Recht, den Basiswert zu kaufen.
- Put Recht, den Basiswert zu verkaufen.
Praxis
Ausübung einer Option
Wichtig ist der Unterschied zwischen American Style, European Style, physischer Lieferung und Cash Settlement.
- Aktien/ETFs Führen oft zur Lieferung von 100 Stück.
- Indizes Werden häufig nur in Cash verrechnet.
Bewertung
Implizite Volatilität
IV zeigt, wie viel Bewegung der Markt einpreist und beeinflusst Optionspreise direkt.
- Hohe IV Optionen sind meist teurer.
- Niedrige IV Optionen sind meist günstiger.
Strike
Moneyness
Moneyness beschreibt, ob eine Option im Geld, am Geld oder aus dem Geld liegt.
- ITM Die Option hat bereits inneren Wert.
- ATM Kurs und Strike liegen nahe beieinander.
- OTM Die Option besteht fast nur aus Zeitwert.
Risiko
Zeitwert und Greeks
Theta, Delta, Gamma und Vega bestimmen, wie eine Optionsposition im Markt reagiert.
- Theta Täglicher Zeitwertverfall.
- Delta/Gamma Richtung und Beschleunigung der Positionsreaktion.
Spreads
Bull & Bear Spreads
Vertikale Spreads kombinieren zwei Optionen mit gleichem Verfall und unterschiedlichen Strikes.
- Credit Bull Put und Bear Call starten mit eingenommener Prämie.
- Debit Bull Call und Bear Put starten mit gezahlter Prämie.