Grundlagen

Bull & Bear Spreads

Vertical Spreads kombinieren zwei Optionen mit gleichem Verfall und unterschiedlichen Strikes. Dadurch werden Richtung, Maximalgewinn und Maximalverlust von Anfang an klar.

Überblick

Credit oder Debit, bullisch oder bärisch

Bull Put und Bear Call sind Credit Spreads: Beim Einstieg wird eine Nettoprämie vereinnahmt. Bull Call und Bear Put sind dagegen Debit Spreads; hier wird beim Einstieg eine Nettoprämie bezahlt.

Alle vier Varianten sind Vertical Spreads: gleicher Basiswert, gleicher Verfall, zwei verschiedene Strikes. Dadurch ist das Risiko gegenüber nackten Optionen deutlich besser kontrollierbar.

Bull Put Spread

Der Bull Put Spread ist bullisch bis leicht neutral und startet mit einer Nettogutschrift.

  • Aufbau Short Put 95, Long Put 90, gleicher Verfall.
  • Beispiel Aktie steht bei 100, eingenommene Prämie 1,20 USD.
  • Break-even 93,80 USD.
  • Max Gewinn 120 USD pro Spread.
  • Max Verlust 380 USD pro Spread.

Bull Put Spread

Bull Put SpreadDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (USD)-602859095100105Kurs am Verfall (USD)
Kredit: 1,20 USDMax. Gewinn: 120 USDMax. Verlust: 380 USDBE: 93,8 USD
  • Long Put 90
  • Short Put 95
Ergebnis am gemeinsamen Verfall inklusive der angenommenen Nettoprämie, ohne Gebühren. P/L je Aktie bzw. Optionspunkt; für einen Standardkontrakt mit Multiplikator 100 mit 100 multiplizieren. Weiße Punkte = Break-even; gestrichelte Linien = Strikes.
Bear Call Spread

Der Bear Call Spread ist neutral bis bärisch und startet ebenfalls mit einem Kredit.

  • Aufbau Short Call 105, Long Call 110, gleicher Verfall.
  • Beispiel Aktie steht bei 100, eingenommene Prämie 1,10 USD.
  • Break-even 106,10 USD.
  • Max Gewinn 110 USD pro Spread.
  • Max Verlust 390 USD pro Spread.

Bear Call Spread

Bear Call SpreadDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (USD)-60295100105110115Kurs am Verfall (USD)
Kredit: 1,10 USDMax. Gewinn: 110 USDMax. Verlust: 390 USDBE: 106,1 USD
  • Short Call 105
  • Long Call 110
Ergebnis am gemeinsamen Verfall inklusive der angenommenen Nettoprämie, ohne Gebühren. P/L je Aktie bzw. Optionspunkt; für einen Standardkontrakt mit Multiplikator 100 mit 100 multiplizieren. Weiße Punkte = Break-even; gestrichelte Linien = Strikes.
Bear Put Spread

Der Bear Put Spread ist bärisch und startet mit einer Nettoausgabe.

  • Aufbau Long Put 100, Short Put 95, gleicher Verfall.
  • Beispiel Aktie steht bei 100, gezahlte Prämie 1,80 USD.
  • Break-even 98,20 USD.
  • Max Gewinn 320 USD pro Spread.
  • Max Verlust 180 USD pro Spread.

Bear Put Spread

Bear Put SpreadDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (USD)-4049095100105110Kurs am Verfall (USD)
Debit: 1,80 USDMax. Gewinn: 320 USDMax. Verlust: 180 USDBE: 98,2 USD
  • Long Put 100
  • Short Put 95
Ergebnis am gemeinsamen Verfall inklusive der angenommenen Nettoprämie, ohne Gebühren. P/L je Aktie bzw. Optionspunkt; für einen Standardkontrakt mit Multiplikator 100 mit 100 multiplizieren. Weiße Punkte = Break-even; gestrichelte Linien = Strikes.
Bull Call Spread

Der Bull Call Spread ist bullisch und reduziert den Kapitaleinsatz gegenüber einem einzelnen Long Call.

  • Aufbau Long Call 100, Short Call 105, gleicher Verfall.
  • Beispiel Aktie steht bei 100, gezahlte Prämie 1,90 USD.
  • Break-even 101,90 USD.
  • Max Gewinn 310 USD pro Spread.
  • Max Verlust 190 USD pro Spread.

Bull Call Spread

Bull Call SpreadDie Linie zeigt das Ergebnis entlang der beschrifteten Kursachse. Annahmen und Legs stehen unter der Grafik.P/L je Aktie (USD)-4049095100105110Kurs am Verfall (USD)
Debit: 1,90 USDMax. Gewinn: 310 USDMax. Verlust: 190 USDBE: 101,9 USD
  • Long Call 100
  • Short Call 105
Ergebnis am gemeinsamen Verfall inklusive der angenommenen Nettoprämie, ohne Gebühren. P/L je Aktie bzw. Optionspunkt; für einen Standardkontrakt mit Multiplikator 100 mit 100 multiplizieren. Weiße Punkte = Break-even; gestrichelte Linien = Strikes.