Collar

Beschreibung

Was die Strategie macht

Ein Collar kombiniert eine bestehende Long-Stock-Position mit einem Long Put und einem Short Call mit gleicher Laufzeit. So entsteht ein temporärer Preiskorridor um die Aktie: Der Put setzt den Boden, der Call definiert die Obergrenze.

Der Hauptzweck ist Schutz und nicht Income. Der Put definiert ein minimales Ausstiegsniveau, während der Short Call einen Teil oder sogar den Großteil der Put-Kosten auffängt.

In vielen Fällen lässt sich der Hedge als Low-Cost oder sogar als nahezu Zero-Cost Collar strukturieren, wenn die vereinnahmte Call-Prämie die Put-Kosten weitgehend ausgleicht. Dann steht weniger die Gewinnmaximierung und mehr die saubere Begrenzung des Schadens im Vordergrund.

Die Strategie passt am besten, wenn du die Aktie weiter halten willst, aber nach einer starken Rally oder vor einem unsicheren Event die Unterseite enger kontrollieren möchtest.

Der Trade-off ist einfach: Unterhalb des Put-Strikes ist der Verlust begrenzt, oberhalb des Call-Strikes partizipierst du an weiterer Upside kaum noch. Operativ muss der Short Call wegen des Assignment-Risikos beobachtet werden.

Weil Long Put und Short Call dieselbe Laufzeit haben, neutralisieren sich Einflüsse von Theta und IV oft teilweise. Entscheidend bleibt deshalb meist nicht die reine Griechen-Sicht, sondern wo der Aktienkurs am Ende zwischen Put- und Call-Strike landet.

Sinnvolle Strukturen kannst du in den Optionist.net OWS Tools finden, indem du nach Liquidität, Put-Abstand und genügend Call-Prämie zur Hedge-Finanzierung sortierst.

• Motivation Eine bestehende Aktienposition zeitweise absichern.
• Bausteine Long Stock plus Long Put plus Short Call mit gleicher Laufzeit.
• Trade-off Mehr Schutz als ein Covered Call, dafür klar begrenzte Upside.

Grundlagen: Options Education, Collar, Options Education, The Collar Strategy und Fidelity, What Is a Collar Position?.