Preislogik
Innerer Wert plus Zeitwert
Der Optionspreis = Innerer Wert + Zeitwert. Der Zeitwert wird immer kleiner, je näher wir dem Verfallsdatum der Option kommen. Dies spiegelt auch der Theta-Wert wider.
Beispiel: Eine Call-Option kostet 8 EUR, der Spot liegt bei 105 EUR und der Strike bei 100 EUR. Dann sind 5 EUR innerer Wert und 3 EUR Zeitwert.
Die Aufteilung kompakt
- Spot 105 minus Strike 100 = 5 EUR innerer Wert
- Prämie 8 EUR minus innerer Wert 5 EUR = 3 EUR Zeitwert
Die wichtigsten Greeks machen diese Preisbewegungen lesbar:
- Delta Wie stark bewegt sich die Option, wenn sich der Basiswert bewegt?
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Theta Wie viel Zeitwert verliert die Option pro Tag?
Der Zeitwertverfall hängt stark von der Moneyness ab: ATM-Optionen verlieren gegen Ende der Laufzeit meist besonders schnell Zeitwert. ITM-Optionen besitzen zusätzlich inneren Wert, deshalb ist ihr Zeitwertverfall oft weniger ausgeprägt und gleichmäßiger. OTM-Optionen bestehen nur aus Zeitwert; dieser läuft bis zum Verfall auf null, fällt am Ende aber häufig weniger steil als bei ATM-Optionen.
- Gamma Wie stark verändert sich das Delta selbst?
- Vega Wie stark reagiert der Preis auf veränderte IV?
Quellen: DeltaValue, Extrinsischer Wert, DeltaValue, Optionsgriechen, LYNX, Options-Griechen, LYNX, Theta