Preislogik
Innerer Wert plus Zeitwert
Vereinfacht gilt: Optionspreis = innerer Wert + Zeitwert. Der innere Wert ist der sofortige Vorteil aus einer Ausübung, der Zeitwert der verbleibende Rest bis zum Verfall.
Beispiel: Eine Call-Option kostet 8 EUR, der Spot liegt bei 105 EUR und der Strike bei 100 EUR. Dann sind 5 EUR innerer Wert und 3 EUR Zeitwert.
Die Aufteilung kompakt
- Spot 105 minus Strike 100 = 5 EUR innerer Wert
- Prämie 8 EUR minus innerer Wert 5 EUR = 3 EUR Zeitwert
Die wichtigsten Greeks machen diese Preisbewegungen lesbar:
- Delta Wie stark bewegt sich die Option, wenn sich der Basiswert bewegt?
- Theta Wie viel Zeitwert verliert die Option pro Tag?
- Gamma Wie stark verändert sich das Delta selbst?
- Vega Wie stark reagiert der Preis auf veränderte IV?
Kleine Beispielrechnung für die Greeks
Nehmen wir eine Option mit Delta 0,45, Theta -0,08 und Vega 0,12.
- Delta Steigt der Basiswert um 1 EUR, steigt die Option grob um 0,45 EUR.
- Theta Vergeht ein Tag, verliert die Option unter sonst gleichen Bedingungen etwa 0,08 EUR.
- Vega Steigt die implizite Volatilität um 1 Punkt, gewinnt die Option etwa 0,12 EUR.
Quellen: DeltaValue, Extrinsischer Wert, DeltaValue, Optionsgriechen, LYNX, Options-Griechen, LYNX, Theta